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东鹏特饮本乡功用饮料龙头股价可能要翻倍

发布时间:2022-09-17 15:24:02 来源:天博在线

  功用饮料含有咖啡因能够提神,还含有白砂糖、维生素B类、牛磺酸、肌醇等成分可快速弥补机体所需能量。

  功用饮料的消费人群包含农民工、司机、外卖送单员、程序员、户外活动人员等高劳动强度人员。功用饮料能够提神、弥补能量,因而具有必定的成瘾性(相似咖啡)。

  功用饮料的本钱端主要是原资料,原资料包含牛黄、维生素、白砂糖、瓶盖、瓶坯等。以东鹏饮料为例,公司的主经营务本钱构成中,直接资料占比约85%,牛黄、维生素、白砂糖等质料供给系统完善,价格动摇相对较小,导致公司的本钱端趋于安稳。

  依据欧睿的统计数据,2017-2020年我国功用饮料职业CR3市占率别离为81.8%、79.4%、75.5%、76.7%。功用饮料商场集中度较高的原因在于,产品差异化较小,品牌效应显着。

  商场集中度高,商场竞争格式安稳,产品毛利率安稳。2017-2021H1东鹏饮料出售毛利率别离为47.92%、45.97%、46.74%、46.6%、49.68%。

  东鹏饮料现金流才能较强的原因系公司存货和应收账款周转状况较好。2017-2020年,东鹏饮料的净经营周期为负,阐明东鹏饮料能够占用上下游资金,不需要投入运营资金,公司运营功率较高,财物使用功率较高。

  红牛定价较高,东鹏特饮、乐虎、体质能量等第二队伍价格亲民,东鹏特饮、乐虎和体质能量都坚持性价比战略。跟着东鹏特饮商场份额持续提高,阐明公司的性价比战略是成功的。

  东鹏特饮经过大力资助俄罗斯世界杯、中超联赛等高体能耗费运动,与游戏战队RNG进行战略协作等方法,持续提高品牌的曝光率和影响力。

  在中低价格带中,乐虎、体质能量等在出售额方面与东鹏存在必定距离。即东鹏特饮的顾客认可度高于乐虎、体质能量,阐明公司“东鹏特饮”品牌的存在必定的影响力。

  报告期,公司的期间费用率全体出现下降趋势,其间出售费用率变化较大。阐明公司期间费用增速低于营收增速,规划效应闪现。

  2020年功用饮料职业规划500亿左右,在曩昔5年里职业的年化复合增速大约为15%。销量增加是能量饮料职业快速增加的中心驱动力,现在国内的人均饮用量是我国香港的50%,日本的20%,美国的10%左右(数据来历:东鹏饮料调研问答纪要)。

  跟着消费人群扩展、消费场景扩展、人均消费量提高,我国功用饮料商场规划将持续增加。依据欧睿数据,2014-2019年间我国能量饮料总出售额CAGR约15%,2020年疫情影响,职业增速下滑(户外活动等场景的消费需求被限制)。

  欧睿猜测2021年我国能量饮料总出售额将同比增加12.25%,尔后跟着出售额基数的增加,同比增速有所下滑。估计2021-2023年,我国能量饮料商场规划CAGR约10%。

  2020年人口普查显现,广东常住人口1.26亿人,占全国总人口的8.93%。东鹏饮料的各区域出售占比结构显现,2017-2020年广东区域的收入占比均超50%,2020年广东区域的收入占比为55.5%。因而,东鹏饮料在全国化战略指引下,加强外省的途径布局,生产基地建造,将逐渐推进公司在广东区域外营收增加。

  国内能量饮料商场玩家很多,国产能量饮料品牌不断兴起,自2013年起,体质能量、乐虎、战马纷繁入局。

  2011至2020年间,东鹏市占率从3.9%升至15.4%。2020年,我国能量饮料职业出现较高的品牌集中度,排名前四的品牌为红牛、东鹏、体质能量(河南中沃实业有限公司)、乐虎(达利食物集团有限公司),市占率别离52.1%、15.4%、9.2%、6%。

  Monster在美国商场领先于红牛的主要原因在于,品牌和产品差异化,满意了消费人群的个性化需求,不同于红牛灌装大单品战略,Monster在产品包装和品类布局上愈加多元化。

  不同于商场上干流能量饮料广泛选用的罐装、瓶装外观,公司2009年创造性推出融入共同的防尘盖专利规划的PET瓶装能量饮料产品,与其时主打罐装包装的红牛敏捷构成区隔度,共同的防尘盖规划在能量饮猜中别出心裁,这一共同的产品规划助力公司在红牛一家独大的局势下依然打开了商场。

  公司于2017年推出500ml金瓶包装饮料,销量占比从2017年的3%增加至2020年的60%。500ml金瓶包装爆款产品协助公司构成品牌影响力。阐明只需做好产品差异化的功课,东鹏饮料能够持续攻城拔寨。

  13年、18年公司安徽、广西生产基地相继投产,现在公司现已具有增鹏、莞鹏、徽鹏、桂鹏等多处生产基地。近年来公司产能不断提高,至20年全产品线%。

  初次揭露发行公司拟将征集资金9.6亿元用于华鹏、渝鹏、桂鹏二期生产基地建造,新增产能悉数建成后公司总产能将从现在的约180万吨/年进一步提高到约250万吨/年。